Bill Ackman nhận định SpaceX có thể cần vay tới 1.000 tỷ USD để đạt mục tiêu AI của Elon Musk

Elon Musk có lẽ vừa làm lu mờ phần nào làn sóng bùng nổ AI mới nhất khi lớn tiếng tuyên bố cách đây vài ngày rằng "thị trường nợ gần như đã đóng hoàn toàn cửa tiếp cận nguồn vốn đối với bất kỳ công ty nào không có doanh thu đáng kể độc lập với các trung tâm dữ liệu AI".

Thực tế, Daytona.io - một nền tảng cung cấp các sandbox ảo biệt lập để chạy mã do AI tạo ra và quy trình làm việc của tác nhân AI - đã trích dẫn bài đăng trên X của Musk khi tiết lộ rằng một nhà cung cấp GPU đã cố gắng đàm phán lại hợp đồng đã ký và các ngân hàng của họ đã giảm một nửa hạn mức cho vay sau khi bài đăng của Musk lan truyền rộng rãi.

Đáng chú ý, các khoản vay của chính SpaceX có thể sắp bước vào giai đoạn tăng tốc mạnh mẽ, ít nhất là theo nhận định của nhà quản lý quỹ đầu cơ tỷ phú Bill Ackman.

Bill Ackman: Nếu Elon Musk "đạt được mục tiêu của mình, ông ấy có thể phải vay một nghìn tỷ đô la vốn"

Như chúng tôi đã lưu ý gần đây, SpaceX có kế hoạch kết thúc năm 2026 với 2,5-3 GW năng lực tính toán và dự định bổ sung thêm 13 GW nữa vào cuối năm 2027, nâng tổng dung lượng lên khoảng 20 GW.

Trong bối cảnh đó, Bill Ackman vừa chia sẻ quan điểm của mình về việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI, tuyên bố rằng ông nghĩ cơn sốt liên quan đến cơ sở hạ tầng điện toán này là bền vững, ngoại trừ các đơn vị gọi là neocloud - các nhà cung cấp điện toán đám mây cung cấp dịch vụ GPU dưới dạng dịch vụ và năng lực suy luận AI - những bên mà ông cho rằng nằm trong một nhóm tương tự như các nhà phát triển bất động sản có đòn bẩy tài chính cao:

"Vì vậy, tôi nghĩ điều đó là bền vững bởi vì, bạn biết đấy, trí tuệ một lần nữa lại là một tài sản cực kỳ có giá trị. Và do đó, tôi nghĩ nhu cầu đối với năng lực tính toán hỗ trợ trí tuệ sẽ được duy trì."

"Và, các công ty siêu quy mô đang xây dựng phần lớn cơ sở hạ tầng này có nguồn lực tài chính, độ tín nhiệm để tiếp cận nguồn vốn."

"Tôi lo lắng hơn về các công ty neocloud thuần túy, giống như những nhà phát triển bất động sản có đòn bẩy cao đang chơi theo một chủ đề. Tôi nghĩ họ gặp rủi ro cao hơn nhiều. Họ nhạy cảm hơn nhiều với chi phí vốn."

Trong khi Ackman tỏ ra lạc quan hơn nhiều về triển vọng của các công ty siêu quy mô, ông lại cho rằng SpaceX có thể phải vay tới 1 nghìn tỷ USD để thực hiện kế hoạch mở rộng tính toán đầy tham vọng của Elon Musk:

"Nhưng bạn có đấy, ý tôi là SpaceX, Elon trong cuộc họp báo cáo thu nhập đã đưa ra một số dự báo về số lượng gigawatt trung tâm dữ liệu mà ông ấy sẽ mở. Nếu ông ấy đạt được mục tiêu của mình, ông ấy có thể phải vay một nghìn tỷ đô la vốn."

Xin lưu ý rằng Ackman dường như đang định giá mỗi GW năng lực tính toán ở mức 50 tỷ USD (1 nghìn tỷ USD / 20 GW). Tuy nhiên, như chúng tôi đã lưu ý ở trên, SpaceX chỉ cần bổ sung 13 GW năng lực tính toán gia tăng để đạt được mục tiêu tích lũy 20 GW cho năm 2027.

Ngoài ra, thực tế là chi phí vốn (CapEx) liên quan đến điện toán năm 2027 của SpaceX dự kiến sẽ tăng vọt lên 390 tỷ USD, chúng ta có thể suy ra chi phí cho mỗi GW vào khoảng 30 tỷ USD (390 tỷ USD / 13 GW) cho giai đoạn xây dựng này. Tóm lại, gánh nặng nợ thực tế của SpaceX có thể thấp hơn đáng kể so với con số nghìn tỷ USD mà Ackman đưa ra.

Ở một diễn biến khác, Shaw Maguire của Sequoia gần đây đã xuất bản một bài viết trên X, chi tiết hóa mô hình kinh tế của ông về SpaceX. Sau đó, Elon Musk đã trả lời bài viết của Maguire bằng một bình luận ngắn gọn:

"Phóng các vệ tinh siêu trí tuệ vào không gian sâu bằng máy phóng khối lượng trên Mặt Trăng có thể đạt được năng lực >>petawatt/năm, vượt xa giá trị trường hợp tốt nhất của nền kinh tế Trái Đất."

Về cơ bản, Musk muốn đặt rất nhiều vệ tinh tính toán AI vào không gian sâu, nơi có ánh nắng mặt trời suốt ngày đêm để cung cấp năng lượng cho công suất "petawatt/năm". Để dễ hình dung, toàn bộ nhân loại hiện đang sử dụng khoảng 20 terawatt năng lượng, và một petawatt lớn hơn 50 lần con số khổng lồ này!

Theo tầm nhìn của Elon Musk, các vệ tinh tính toán sẽ được sản xuất hàng loạt trên mặt trăng và sau đó được đẩy vào quỹ đạo không gian sâu bằng cách sử dụng một đường ray điện từ dài tương tự như cách hoạt động của tàu đệm từ. Điều này khả thi vì việc thoát khỏi lực hấp dẫn của Trái Đất đòi hỏi vận tốc 11,2 km mỗi giây, trong khi trên mặt trăng ngưỡng vận tốc này chỉ là 2,38 km mỗi giây. Tất nhiên, nếu tầm nhìn này thành hiện thực, SpaceX có thể sẽ cần hàng nghìn tỷ USD tài trợ bổ sung.