Thung lũng Silicon muốn bạn đầu tư vào những phép màu

Việc đầu tư vào bất kỳ cổ phiếu nào cũng giống như đánh bạc theo nghĩa bạn đang đặt tiền của mình vào hiệu suất tương lai của một công ty. Nhưng làm thế nào để bạn đặt cược vào một công nghệ mà trong kịch bản tồi tệ nhất có thể "gây ra rủi ro thảm khốc hoặc hiện sinh cho nhân loại", hoặc trong trường hợp tốt nhất là "mang lại một kỷ nguyên của những phép màu"?

Ở một mức độ nào đó, Anthropic gợi ý trong một bức thư ở phần đầu hồ sơ S-1 của mình, bạn chỉ phải tin tưởng.

Bản cáo bạch S-1 dài 335 trang của Anthropic, được nộp vào thứ Hai, là một phần trong xu hướng leo thang phóng đại liên tục trong các tương tác của Thung lũng Silicon với Phố Wall. Theo một sốh cách, điều đó thậm chí không có gì kỳ lạ; SpaceX đã IPO vào tháng 6 sau khi nộp hồ sơ S-1 đề cập đến khủng long và "thuộc địa hóa Sao Hỏa". Nhưng ngôn ngữ bao quát và khối lượng khổng lồ của nó - bao gồm 94 trang các yếu tố rủi ro - là một sự va chạm đôi khi áp đảo giữa thuật ngữ ngành AI và một sân chơi tài chính cứng nhắc. Những lời hứa ngoài sức tưởng tượng là không thể thiếu đối với sự sống còn của Anthropic với tư cách là một công ty. Điều đó không làm cho việc đọc bản S-1 bớt phần siêu thực hơn.

Trong bức thư, các nhà sáng lập của Anthropic thúc giục những người mua cổ phiếu tiềm năng "không nên coi việc mua hàng của bạn thuần túy dưới thuật ngữ giao dịch. Thay vào đó, chúng tôi hy vọng bạn sẽ coi đây là cơ hội để trở thành một phần của điều gì đó lớn lao hơn." Bước tiến hướng tới AI tiên tiến "là một trong những khoảnh khắc quan trọng trong lịch sử loài người", bức thư cho biết. "Mục tiêu của chúng tôi là giúp nhân loại vạch ra một hướng đi an toàn thông qua sự tiến hóa công nghệ này, mở ra những ranh giới khám phá mới và mang lại kỷ nguyên của những phép màu." Nhưng bản S-1 cảnh báo rằng nếu có điều gì sai sót, hậu quả có thể thảm khốc - thậm chí là một rủi ro "hiện sinh" đối với nhân loại. Nhiều mối nguy hiểm được trình bày chi tiết đến kiệt sức, bao gồm cả rủi ro các mô hình "hành xử theo những cách mà không người dùng hoặc nhà phát triển nào dự định", dẫn đến các sự cố "thảm khốc" mà toàn bộ ngành bảo hiểm không đủ khả năng để bảo lãnh.

Các công ty khởi nghiệp công nghệ chuẩn bị lên sàn chứng khoán không phải lúc nào cũng sử dụng phương pháp quá tải thông tin này. "Vào năm 1980, một công ty được ca ngợi hết lời có tên là Apple Computer đã lên sàn chứng khoán. Bản cáo bạch của công ty, thứ mà tôi đang có, dài 47 trang với số lượng yếu tố rủi ro bằng không", Jay R. Ritter, giáo sư tại Trường Kinh doanh Warrington của Đại học Florida cho biết. "Nếu bạn quay lại và đọc nó, nó cực kỳ đơn giản."

Giáo sư Ritter chỉ ra hồ sơ S-1 của Facebook như một bước ngoặt. Công ty hiện được gọi là Meta đã nộp bản cáo bạch 200 trang với 22 trang yếu tố rủi ro. Bức thư của CEO Mark Zuckerberg gửi cho các nhà đầu tư là một bản tuyên ngôn về cách tiếp cận tăng trưởng theo kiểu di chuyển nhanh và phá vỡ mọi thứ, mà ông gọi là "The Hacker Way".

Mặc dù ý tưởng có thể là bao quát tất cả các khả năng có thể xảy ra, "vấn đề với sự phình ra này là ngày càng khó tìm ra những phần cốt lõi của những gì quan trọng", Ritter nói. "Bạn biết đấy, tôi không biết bạn có giống tôi không, nhưng càng dài, tôi càng ít có xu hướng đọc nó hơn."

Các nhà sáng lập của Anthropic giải thích trong bức thư gửi nhà đầu tư của họ rằng việc chia sẻ quá nhiều là một phần trong chiến lược "bán hàng ngược" của họ, được thiết kế để thu hút các nhà đầu tư dài hạn tin tưởng vào tầm nhìn của họ.

"Rất nguy hiểm khi mọi người mua cổ phiếu công ty của bạn dựa trên những kỳ vọng mà bạn không thể đáp ứng hoặc dựa trên những dự đoán sai lầm về cách bạn sẽ hành xử. Trên thực tế, điều này rất giống với một trong những nguyên tắc cốt lõi của Anthropic: hứa ít và làm nhiều hơn", bức thư của các nhà sáng lập viết.

Một số tuyên bố trong bản S-1 của Anthropic đọc giống như những sự thừa nhận đáng ngạc nhiên. Ví dụ, "Chúng tôi có thể thực hiện các khoản đầu tư kỳ hạn có vẻ lớn một cách vô trách nhiệm", hoặc "sự an toàn của mô hình, khả năng diễn giải, sự liên kết và phúc lợi có thể khiến chúng tôi giới hạn hoặc trì hoãn việc loại bỏ các mô hình cũ hơn." Có lẽ không có điều nào trong số này nên gây ngạc nhiên, khi xét đến việc các nhà sáng lập thực sự cảnh báo độc giả về chính sách thực hành "sự trung thực triệt để" của công ty.

Sự trung thực triệt để của Anthropic bao gồm việc cởi mở về triển vọng tuyệt chủng của con người

Chính sách này đã dẫn đến phần gây giật mình lớn nhất trong toàn bộ hồ sơ, ở trang 46:

"Những lo ngại đã được nêu ra cả trong tổ chức của chúng tôi và bởi các nhà nghiên cứu, cơ quan quản lý, nhà hoạch định chính sách và những người tham gia ngành khác rằng, nếu không được phát triển, triển khai và vận hành với các biện pháp bảo vệ, giám sát và an ninh thích hợp, có thể gây ra rủi ro thảm khốc hoặc hiện sinh cho nhân loại."

Theo sau đó nhanh chóng là:

"Việc chúng tôi phát triển các mô hình, nền tảng và ứng dụng có tính nâng cao cao độ và việc mở rộng các trường hợp sử dụng có thể làm tăng thêm rủi ro rằng các mô hình của chúng tôi gây ra tác hại."

Anthropic từ lâu đã nổi tiếng là một bên ủng hộ các kịch bản AI ngày tận thế. CEO Dario Amodei từng cho biết có tới 25% khả năng sự phát triển AI tiếp theo có thể dẫn đến sự tuyệt chủng của con người.

Trọng tâm trong đợt chào bán của Anthropic - hay chiến lược bán hàng ngược - là bất chấp rủi ro, công ty hoàn toàn cam kết phát triển công nghệ AI an toàn và bảo mật. Rốt cuộc, công ty sẽ lên sàn với tư cách là một tập đoàn lợi ích công cộng, một loại hình doanh nghiệp khác với các tập đoàn C vốn bắt buộc phải tối đa hóa giá trị cổ đông, phải ưu tiên sứ mệnh xã hội bên cạnh lợi ích của cổ đông.

"AI mạnh mẽ" - thuật ngữ của Anthropic dùng để chỉ AI trong tương lai giả định vượt qua trí tuệ tập thể của con người - được trình bày trong bản S-1 của công ty như một điều tất yếu. Nếu công nghệ này đến bất kể điều gì xảy ra, thì Anthropic, một tập đoàn lợi ích công cộng, nên dẫn đầu. Nhưng Anthropic sẽ cần rất nhiều tiền, có thể là một số tiền không giới hạn, để làm điều này. Và thực tế hơn, giống như Liz Lopatto đã viết, AI mạnh mẽ (dưới hình thức tự cải thiện đệ quy kịch tính) có thể là cách duy nhất để Anthropic giữ vững vị trí dẫn đầu trước đối thủ cạnh tranh và tồn tại.

"Tất cả chúng tôi đều có niềm tin chân thành rằng sự bùng nổ cấp số nhân của AI sẽ tạo ra rất nhiều giá trị, về lâu dài, nó sẽ vượt xa mọi sự hy sinh kinh tế ngắn hạn mà chúng tôi thực hiện như một phần sứ mệnh của mình", bức thư viết.

Đối với tất cả thông tin mà công ty cung cấp trong bản S-1 của mình, vẫn có một số khoảng trống. Thông tin quan trọng có thể được sử dụng để đánh giá khả năng sinh lời - ví dụ như kết quả quý ba - đang bị thiếu. Anthropic chứng kiến sự tăng trưởng doanh thu bùng nổ trong quý hai, nhưng quý hai cũng là thời điểm đỉnh cao của việc tối đa hóa token, điều này có thể dẫn đến sự gia tăng doanh số. Một số giám đốc điều hành doanh nghiệp đã cảnh báo rằng chi phí AI đang tăng vọt vượt tầm kiểm soát. Mặc dù các khoản lỗ hoạt động của Anthropic đã thu hẹp trong quý hai, bản S-1 cũng tiết lộ hàng trăm tỷ đô la nghĩa vụ tài chính để đảm bảo năng lực tính toán mà họ cho là cần thiết để tiếp tục phát triển. Công ty cũng cho biết họ sẽ bắt đầu xây dựng cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu của riêng mình, một động thái tốn kém sẽ ăn mòn lợi nhuận.

Ritter nghĩ rằng Anthropic sẽ chia sẻ kết quả quý ba của mình khi càng gần ngày IPO hơn. Và bên cạnh đó, ông nói thêm, "không ai biết" điều gì sẽ xảy ra khi một công ty lên sàn chứng khoán, bao gồm cả chính công ty đó. Theo nghĩa đó, tất cả chỉ là một canh bạc.

Anthropic không phải là WeWork… mặc dù không bao giờ kiếm được tiền tất nhiên vẫn nằm trong danh sách rủi ro của họ

"Trong 22 năm đầu tiên, Apple phần lớn là một thất bại đối với các nhà đầu tư", Ritter nói. "Trong ba năm đầu tiên, công ty có hiệu suất kém xa thị trường. Và bây giờ giá trị của nó là bao nhiêu, 5 nghìn tỷ USD?"

Khi WeWork nộp hồ sơ S-1 vào năm 2019, công ty đã bị chỉ trích vì sử dụng ngôn từ cao siêu. Một dòng về mục đích của công ty nhằm "nâng cao ý thức của thế giới" đặc biệt bị chế giễu.

Điều đó hoàn toàn khác, Ritter nói. WeWork là "một công ty bất động sản thua lỗ đang giả vờ là một công ty công nghệ với định giá cao đến mức nực cười."

"Không có cơ hội kiếm được lợi nhuận khổng lồ trong tương lai."

Về mặt kỹ thuật, đó cũng là một rủi ro đối với Anthropic. Nó nằm ở trang 63 của bản S-1.

"Chúng tôi có lịch sử lỗ ròng và có thể không tạo ra đủ doanh thu để đạt được hoặc duy trì khả năng sinh lời trong tương lai."

Nhưng một lần nữa, đây là thời đại của những phép màu.