Cổ phiếu Google lao dốc mạnh vì lo ngại AI mang lại ít doanh thu hơn

Cổ phiếu Google đang sụt giảm trong bối cảnh những lo ngại về AI; AI Mode có khả năng kiếm tiền thấp hơn và đang nhận được nhiều quảng cáo hơn.

Google đang mang quảng cáo đến AI Mode trên toàn phạm vi toàn cầu khi hãng thừa nhận rằng cách tiếp cận mới đối với tính năng Tìm kiếm này mang lại khả năng kiếm tiền thấp hơn, trong khi cổ phiếu $GOOG đang chứng kiến một đợt sụt giảm khá lớn.

Trong buổi công bố thu nhập quý 3 của Alphabet ngày hôm qua, Philipp Schindler của Google đã thừa nhận rằng AI Mode, cách tiếp cận mới đối với Tìm kiếm được hỗ trợ bởi Gemini của công ty, có khả năng kiếm tiền thấp hơn so với Tìm kiếm truyền thống. Vì vậy, sự tăng trưởng mạnh mẽ của AI Mode không tạo ra tác động tích cực lớn đối với lợi nhuận của Google đơn giản vì chế độ này không tạo ra nhiều doanh thu.

Schindler cho biết:

…Điều đáng chú ý là sự tăng trưởng mạnh mẽ trong các truy vấn AI Mode đã tạo ra ảnh hưởng do khả năng kiếm tiền thấp hơn mà chúng ta đang thấy trong AI Mode. Để rõ ràng, chúng tôi cảm thấy rất tích cực về quỹ đạo của mình ở đây. Các thử nghiệm quảng cáo của chúng tôi đã cho thấy những kết quả đầy hứa hẹn và chúng tôi hiện đang mở rộng quy mô quảng cáo trong cả AI Overviews và AI Mode cho nhiều người dùng hơn cũng như nhiều truy vấn hơn…

Trong một bài đăng trên blog cùng ngày, Google đã thông báo rằng AI Mode sẽ có quảng cáo tại các thị trường toàn cầu. Người dùng tại Mỹ cũng sẽ bắt đầu nhìn thấy quảng cáo đa lượt trong các truy vấn tiếp theo.

Nghiên cứu của chúng tôi cho thấy mọi người cảm thấy thoải mái với quảng cáo trong AI Mode và thấy chúng có tính liên quan cao. Trên thực tế, tỷ lệ nhấp chuột đã tương tự nhau giữa các mục sản phẩm được tài trợ và tự nhiên trong AI Mode.

Bây giờ chúng tôi đang mở rộng quy mô quảng cáo trong AI Mode tại Úc, Canada, Ấn Độ, Kenya, Malaysia, New Zealand, Nigeria, Pakistan, Philippines và Singapore. Vào quý 4 năm 2026, chúng tôi có kế hoạch mở rộng sang các địa điểm bổ sung, bao gồm Brazil, Mexico và Vương quốc Anh.

Trong khi đó, cổ phiếu $GOOG đã giảm 27 điểm vào khoảng thời gian diễn ra cuộc gọi thu nhập và tiếp tục giảm vào ngày 29 tháng 10. Hiện tại, cổ phiếu này giao dịch quanh mức 280 USD, chỉ cao hơn một vài điểm so với mức đáy ngày 30 tháng 3 là 273,14 USD. Sự sụt giảm 12% này làm giảm giá trị vốn hóa thị trường của Google hơn 500 tỷ USD. NBC News chỉ ra rằng đây là đợt giảm lớn thứ hai sau mức giảm 589 tỷ USD của Nvidia vào năm 2025.

Sự sụt giảm này không trực tiếp đến từ bản thân AI Mode, mà được quy cho thu nhập thấp hơn mong đợi trong quý 3. Doanh thu quảng cáo từ Tìm kiếm vẫn chiếm khoảng một nửa tổng doanh thu của Google.

Daniel Bader của chúng tôi đã mở rộng vấn đề này trong số mới nhất của bản tin Inbox, bản tin miễn phí hai lần một tuần của chúng tôi:

Google đã có một quý 3 rất tốt và rất tồi tệ

…Nhưng các nhà đầu tư đang nhìn vào chi tiêu vốn gắn liền với việc xây dựng trung tâm dữ liệu trong tương lai và cảm thấy lo lắng rằng, nếu bong bóng vỡ, ngay cả những công ty có nguồn vốn dồi dào này cũng sẽ gánh chịu những tổn thất lớn.

Câu hỏi lớn nhất xoay quanh hiệuσ suất cổ phiếu của Google là liệu hãng có thể kiếm tiền đủ từ tìm kiếm tích hợp AI trước khi nhu cầu về kho tìm kiếm truyền thống của hãng sụt giảm mạnh hay không. Khi công ty ngày càng chuyển ít lưu lượng truy cập hơn đến web mở, họ đang ca ngợi thực tế là AI Mode và AI Overviews giúp giữ chân mọi người trên Google lâu gấp ba lần so với tìm kiếm truyền thống.